NLG – ผู้นำอสังหาในตลาดกลาง-ล่าง

Posted on by

NAM LONG INVESTMENT CORP (NLG)

บริษัท developer พัฒนาโครงที่อยู่อาศัย ขนาดกลาง/เล็ก ใน HCMC (โฮจิมินห์), Can Tho (ห่างจากโฮจิมินห์ 170 กม.) และ Long An (ห่างจากโฮจิมินห์ 60 กม.) มียอดขายประมาณ 4,500 ล้านบาทต่อปี (ยอดขายประมาณ SENA ของไทย) และมีมาร์เก็ตแคปประมาณ 8,400 ล้านบาท

NLG เป็นผู้นำในตลาดบ้านแบบ affordable (กลาง/กลางล่าง หรือ เกรด C) ซึ่งมีราคาขยายเฉลี่ยอยู่ที่ 1,200 เหรียญสหรัฐ/ตร.ม (40,000 บาท/ตร.ม.) ซึ่งถือว่า NLG เน้นตลาดได้สอดคล้องกับการเติบโตของเศรษฐกิจเวียดนามที่กำลังซื้อของคนชั้นกลางกำลังเพิ่มขึ้น และเป็น real demand คนซื้อ ซื้อเพื่ออยู่อาศัยเอง ไม่ได้ซื้อเพื่อลงทุนเหมือนตลาดระดับบน

ปี 2016 NLG มีส่วนแบ่งตลาดในเซกเมนต์บ้านระดับกลาง/ล่าง ในโฮจิมินห์ที่ 13.7% แต่ด้วยความน่าสนใจของเซกเมนต์ระดับนี้  ปี 2017 จึงมีหลาย developer กระโดดเข้ามาร่วมด้วย ทำให้เซ็กเมนต์นี้มียอดขายรวมทั้งตลาดที่ 29,000 ยูนิต คิดแล้วโตถึง 92.6% เมื่อเทียบกับปี 2016 ด้วยผู้เล่นที่มีมากขึ้นในตลาด ทำให้ ณ สิ้นปี 2017 NLG มีส่วนแบ่งตลาดลดเหลือ 8.3%

โปรดักส์ของ NLG จะใช้ชื่อแบรนด์หลักๆ 3 แบรนด์ คือ

  1. EHome เป็น affordable apartment ราคาขายต่อ 1 unit จะต่ำกว่า 1 พันล้านดอง (1.45 ล้านบาท)
  2. Flora เป็น affordable condominium ราคาเริ่มต้นที่ unit ละ 1.1 พันล้านดอง (1.6 ล้านบาท)
  3. Valora เป็น affordable villa โดยแยกเป็น town house ที่ระดับราคา 2.5 พันล้านดอง (3.6 ล้านบาท) และ villa (บ้านเดี่ยว) ที่ระดับราคา 5 พันล้านดอง (5.2 ล้านบาท)

และนอกจากพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยแล้ว NLG ยังมีทำ commercial project และขายที่ดิน land lots ด้วย

การเติบโตในอดีตของ NLG ค่อนข้างน่าประทับใจ จำนวน unit sell เพิ่มขึ้นจาก 427 units ในปี 2012 เป็น 2,954 units ในปี 2017 คิดแล้วมี CAGR สูงถึงปีละ 38% และมียอดรับรู้รายได้ โตถึงปีละ 61%

NLG มี gross margin สูงเป็นระดับต้นๆของอุตสาหกรรม ที่ระดับ 32% และในปี 2017 gross margin ได้เพิ่มเป็น 41.5% เพราะขายบ้านแบบ villa/townhouse รวมทั้งที่ดินเปล่าได้มากขึ้น ซึ่งจะมี margin สูงกว่า apartment

ปี 2017 NLG มียอดขาย presales โต 75% และมียอดรับรู้ราย โต 24.8% อยู่ที่ 3.161 หมื่นล้านดอง

NLG ได้แสดงให้เห็นถึงความพยายามที่จะเติบโต โดยได้ทำ Joint Venture กับบริษัท developer ของญี่ปุ่น พัฒนาโครงการระดับกลาง ที่ชื่อ Mizuki park และในปี 2017 รายได้จาก JV นี้ คิดเป็นสัดส่วนถึง 27% ของรายได้รวม นอกจากนี้ NLG ยังคงมองหา partners เพื่อพัฒนาโปรเจคอื่นๆอย่างต่อเนื่อง

ความเสี่ยงอย่างหนึ่งของ NLG คือ developer รายใหญ่ เช่น VIC และ Him Lam Land (อยู่ในตลาด OTC) กำลังจะลงมาเล่นในตลาดกลาง/ล่างนี้ ทำให้การแข่งขันของสูงขึ้น